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英国CMC Markets公司市场分析师David Madden表示，鲍威尔的最新言论“很可能会极大地影响股票交易者的观点。在整个6月份，人们越来越相信美联储将在7月以及在今年年底前降息。”美联储会议纪要周三在华盛顿公布的6月18-19日联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储决策者们在6月份政策会议上判断，美国经济前景的不确定性和下行风险显著增加，从而增强了降息的理由。

中信证券认为，尽管信托到期规模较大和财政存款上缴规模较大是对7月份资金面形成冲击的主要因素，但在维持银行体系流动性合理充裕目标下，资金面整体将持续宽松，时点冲击则仍需关注。责任编辑：牛鹏飞欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji

其中一个因素是，一些新兴市场的宏观经济环境较为严峻，比我们原先预计的要严重得多，特别是在大中华地区。正如我们的信中指出的那样，季度iPhone升级低于我们的预期，这一挑战更加复杂。尽管iPhone升级低于我们的预期，但我们的业务在中国以外有所增长，包括美洲，西欧，中欧和东欧以及亚太其他地区的新记录。我们在大型市场取得了创纪录的业绩，包括美国，加拿大，墨西哥，德国，意大利，西班牙和韩国。

目前，国内十年期国债收益率下行震荡至3.0%-3.2%之间，在宏观政策逆周期调节的背景下，中央经济工作会议首次强调“降低社会融资成本”，可以预见，明年政策利率仍有调降的空间，利率下行仍将持续，叠加银行理财产品发行规模持续萎缩，信托、私募基金等资管产品爆雷增多，居民投资的风险偏好下降，投资选择途径减少，保险产品相对吸引力上升。

尽管代理人增速出现分化，但是各家公司都着力提升代理人的质量。中国人寿、中国平安、中国太保根据各自实际情况，分别提出“星级工程”“优才计划”“三支关键队伍”等策略，通过提升代理人的入口门槛来改善整体代理人队伍的质量和人均产能。根据《2019中国保险中介市场生态白皮书》发布数据，2019年营销员队伍中一年期新人占比达四成，大专以上学历占比达到66%，较2018年提升4个百分点，月收入超过1万元的新人达到12.6%，较2018年提升3.9个百分点。

2018年末，中信证券现金及现金等价物余额为1399.96亿元，当年现金及现金等价物净增加额为166.71亿元。其中，经营活动产生的现金流量净额为576.54亿元，2017年同期为-1041.93亿元，同比增加1618.47亿元，主要由于回购业务导致的经营活动现金净流入同比增加；投资活动产生的现金流量净额为-207.95亿元，2017年同期为282.73亿元，主要由于其他债权投资净流出增加；筹资活动产生的现金流量净额为-217.51亿元，2017年同期为374.85亿元，主要由于报告期内公司发行的短期融资券减少。